Kayıtlı Sermaye Nedir?

Borsada kayıtlı sermaye, bir şirketin esas sözleşmesinde belirtilen ve Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından onaylanan çıkarabileceği en yüksek sermaye sınırıdır.

Bunu bir şirketin “harcama limiti” veya “kapasite tavanı” olarak düşünebilirsiniz.

Kayıtlı Sermaye Sisteminin Mantığı Nedir?

Normalde bir şirket sermayesini artırmak istediğinde, her seferinde genel kurulu toplamak, ortaklardan onay almak ve uzun bürokratik süreçlerle uğraşmak zorundadır. Ancak Kayıtlı Sermaye Sistemi (KSS) içinde olan bir şirket için süreç çok daha pratiktir:

Esneklik: Şirket yönetimi (Yönetim Kurulu), belirlenen tavan rakamına kadar olan sermaye artırımlarını, genel kurulu toplamadan ve ana sözleşmeyi değiştirmeden doğrudan gerçekleştirebilir.
Hız: Piyasada uygun bir fırsat yakalandığında veya acil fon ihtiyacı doğduğunda, şirket hızlıca bedelli veya bedelsiz sermaye artırımı yapabilir.

Bilmeniz Gereken İki Önemli Kavram

Kayıtlı sermaye sisteminde olan bir şirketin bilançosunda iki farklı rakam görürsünüz:

Kayıtlı Sermaye Tavanı: Şirketin ulaşabileceği maksimum sınırdır. Örneğin; bir şirketin tavanı 1 Milyar TL olsun.
Ödenmiş (Çıkarılmış) Sermaye: Şirketin şu anki fiili sermayesidir. Örneğin; bu şirket şu an 200 Milyon TL sermayeye sahip olsun.

Bu durumda şirket, ortaklarına sormadan (yönetim kurulu kararıyla) sermayesini 200 Milyon TL’den 1 Milyar TL’ye kadar dilediği zaman yükseltebilir.

Yatırımcı İçin Neden Önemli?

Bedelsiz Potansiyeli: Eğer bir şirketin özkaynakları çok büyümüşse ama ödenmiş sermayesi kayıtlı sermaye tavanının çok altındaysa, yatırımcılar burada bir bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli görürler.
Tavan Yenileme: Kayıtlı sermaye tavanı genellikle 5 yıllık süreler için belirlenir. Şirket bu sürenin sonunda veya tavana yaklaştığında tavanı yükseltmek için başvuruda bulunur. Bu başvuru, şirketin gelecekte sermaye artırımı yapmayı planladığının bir işareti olabilir.

Özetle

Kayıtlı sermaye, şirketin **”hareket alanı”**dır. Bu tavanın yüksek olması, şirketin gelecekte yeni hisse ihraç ederek büyüme veya sermaye yapısını güçlendirme konusunda elinin rahat olduğunu gösterir.